Самые большие риски покупки акций Amazon

Наверное, нет такого в мире трейдера, который не слышал о компании Amazon. Почти каждый третий торговал акциями компании. Да что  там трейдеры, каждый второй человек в мире слышал или пользовался услугами компании Амазон, а ведь спектр их услуг очень разнообразен, начиная от продажи товар для дома, заканчивая арендой облачных серверов. Amazon выросла и стала одной из крупнейших компаний в мире, как с точки зрения продаж, так и рыночной капитализации. Но с такими большими размерами возникает множество уникальных рисков.

"Ни один бизнес-план не выдерживает проверку реальностью. Реальность всегда отличается от картины, представленной в плане."

Риски покупки акций Amazon

Наибольшие риски при покупки акций Амазон

Конкуренция является наиболее существенным операционным риском, с которым сталкивается Amazon

Amazon работает с очень узкой маржой прибыли и не смогла получить чистую прибыль в начале 2010-х годов, где она зафиксировала чистые убытки в 2012 финансовом и 2014 финансовом годах, что влияет очень на курс акций amazon

За прошедшее десятилетие Amazon продемонстрировал высокие показатели роста, при этом годовые показатели роста доходов редко опускались ниже 20%, а иногда и приближались к 40%.

Оценка акций Amazon представляет инвестиционный риск. Приблизительно 1 900 долларов на акцию по состоянию на январь 2020 г. Amazon представляет собой весьма спекулятивную инвестицию с рыночной капитализацией, приближающейся к 1 трлн. долл., конечным отношением P/E, равным 84-кратному доходу

Компания Amazon действительно добилась высокого роста доходов с момента выхода в свет в 1997 году, что вселяет не гаснущий оптимизм в инвесторов по отношению будущих результатов. Этот рост также заставил инвесторов игнорировать нежелание компании создавать и внедрять устойчивую чистую, стабильную прибыль.

И вот именно здесь то и кроится ложка дёгтя в бочке мёда. Ведь сами посудите, если данные «бычьи» ожидания не оправдаются, акции компании тут же обесценится (и это уже наблюдалось не раз), потому что скептики рынка не раз уже заявляли,  что будущие результаты крайне завышены, и не оправдывают рыночных ожиданий. Данное предположение еще более усугубляет риск, делая цену акций Amazon крайне волатильными, рыночно завышенными, подвергая инвесторов колебаниям рынка.

Конкуренция

Всегда выбирайте самый трудный путь — на нем вы не встретите конкурентов.

Конкуренция является наиболее существенным операционным риском, с которым сталкивается Amazon. Индустрия розничной торговли товарами широкого потребления является высококонкурентной и включает в себя грозных конкурентов, таких как Wal-Mart Stores, Costco Wholesale Corporation и Target Corporation. Специализированные ритейлеры, такие как Staples, Best Buy Co, Home Depot, и Bed Bath & Beyond завоевали популярность как специалисты данной отрасли. Все эти крупные ритейлеры инвестировали значительные средства в каналы онлайн-продаж в ответ на изменение вкусов потребителей. Создание уважаемых розничных сайтов электронной коммерции грозит поставить под сомнение превосходство Amazon на рынке. Однако эти события остаются лишь угрозами, поскольку по состоянию на 2019 г. Amazon по-прежнему удерживает более 40% рынка онлайн-розничной торговли.

Быстрый рост Amazon надоумил других ритейлеров разработать стратегии, созданных специально для борьбы с влиянием компании. Staples и Best Buy иногда предлагают акции и сравнение цен, притом явно совпадающие или превосходящие те же цены и акции Amazon. Конкурентоспособные цены не только ослабляют преимущество Amazon на рынке, но и создают более узким маржам для участников рынка. ShopRunner предлагает альтернативу Amazon Prime, и многие ритейлеры сотрудничают с сервисом доставки. Услуги такого типа приводят к сужению экономического потенциала Amazon, тем самым ставя под удар ценовую мощь и объем.

 

В 2006 году компания запустила свою прибыльную Amazon Web Services, платформу облачных вычислений, которая в 2019 году принесла 13-15% от общего дохода. Участие компании на этом рынке представляет собой серьезную стратегическую диверсификацию но и между тем, и потенциальный фактор будущего роста. Облачные сервера как услуга представляет собой чрезвычайно коммерческий рынок, на котором наиболее конкурентная дифференциация достигается за счет агрессивного ценообразования, и многие крупнейшие технологические фирмы зарекомендовали себя во всей красе. Крупнейшими конкурентами Amazon в облачном хранилище данных и вычислений являются Hewlett-Packard Company, Google, AT & T, IBM и Microsoft Corporation. Каждый из этих конкурентов занимает свою нишу на более широком рынке, а некоторые даже предлагают облачные сервера как дополнительную услугу компенсации потерь.

Неопределенность прибыли

Хлопочи не о прибыли, а о добром имени.

Amazon работает с очень узкой маржой прибыли и не смогла получить чистую прибыль в начале 2010-х годов, где она зафиксировала чистые убытки в 2012 финансовом и 2014 финансовом годах, что влияет очень на курс акций amazon. До 2019 года самая высокая чистая прибыль за весь год, сообщенная компанией, была 3,7%, что было достигнуто еще в 2009 году. Конкурентные цены гарантируют, что валовая маржа Amazon остается в пределах небольшого диапазона очень слабых значений. Руководство Амазона стремится к расширению инфраструктуры и увеличению инвестиций в исследования и разработки, что требует высоких операционных расходов. В 2019 году рентабельность Amazon выросла до рекордно высокого уровня, чуть более 6%.

Инвесторам было удобно избегать прибыли, чтобы стимулировать будущий рост, но «медвежьи» наблюдатели скептически относятся к тому, что у компании есть возможность ценообразования для получения прибыли, необходимой для оправдания текущих инвестиций в расширение. Для некоторых инвесторов эти опасения подтверждаются прошлыми инвестициями Amazon в неудавшиеся проекты, такие как не удачный марафон на рынок смартфонов. Чтобы Amazon был привлекательной инвестиционной возможностью, компания должна вернуться к прибыльности и быстро расти в условиях все более конкурентного рынка. Это значительный риск для будущих проектов да и самой компании.

Замедление роста доходов

Ничто так не деморализует, как скромный, но постоянный доход.

За прошедшее десятилетие Amazon продемонстрировал высокие показатели роста, при этом годовые показатели роста доходов редко опускались ниже 20%, а иногда и приближались к 40%. Это достижение подстегнуло бычьи настроения инвесторов и агрессивные оценки аналитиков. Тем не менее, рост замедлился в среднем за 2010-е годы: выручка Amazon за двенадцать месяцев, заканчивающихся 30 сентября 2019 года, увеличилась на 20,14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что повлияло позитивно на акции amazon. Этому способствуют несколько факторов. Быстрый рост, как правило, трудно поддерживать, так как базовый уровень повышается каждый год, а это означает, что для обеспечения постоянного темпа роста требуется большее номинальное расширение.

Усиление конкуренции в розничных продажах и веб-серверах также влияет на темпы роста продаж. Несмотря на существенный переход к потоковым онлайн-продажам, электронная коммерция по-прежнему занимает всего около 11% всего розничного рынка. Это может указывать на максимальный «потолок» для объема бизнеса, и это ухудшает потенциальный рост Amazon. Формально, все бычьи настроения касательно Amazon основаны на предположении, что компания продолжит обеспечивать быстрый рост. Если рост доходов слишком сильно замедлится, то инвестиции, которые привели к высоким операционным расходам, окажутся бесполезными и пустыми. Если выручка не будут демонстрировать устойчевые темпы роста в будущем, оценка Amazon окажется неоправданной и очень завышенной. Замедление роста выручки – это риск, за которым должны следить инвесторы.

Высоко спекулятивная оценка

Многие спекулируют на заблуждениях и ложных чудесах, обманывая глупое большинство.

Оценка акций амазон представляет инвестиционный риск. Приблизительно 1 900 долларов на акцию по состоянию на январь 2020 г. Амазон представляет собой весьма спекулятивную инвестицию с рыночной капитализацией, приближающейся к 1 трлн. долл., конечным отношением P/E, равным 84-кратному доходу. Спустя годы, мы наблюдаем резкий рост на 28% ежегодно в течение пятилетнего периода, рыночная цена по-прежнему предполагает почти 10% ежегодный рост в долгосрочной перспективе. Конечно, данный всплеск роста не является фантастикой, но инвесторы предполагают очень хорошие результаты в течение длительного, трудно прогнозируемого периода времени, что так же влияет на котировки акций amazon. Есть вероятные результаты, которые включают менее «оптимистические» результаты. Спекуляция характерна для убыточно растущих компаний с неопределенным среднесрочным периодом, но этот факт не снижает риск невыполненных ожиданий.

25 фактов, которые вы не знали о Amazon

Есть над чем задуматься и посмеяться 

В августе 2013 года сайт амазон отключился на 40 минут. Хотя это может показаться небольшой проблемой, в конечном итоге это стоило Amazon приблизительно 4,8 миллиона долларов, или 120 000 долларов в минуту.

В первые дни существования Amazon сайт содержал серьезную ошибку в программном коде, которая позволяла хитрым пользователям обманывать сайт, внося деньги на свои кредитные карты. Все, что нужно было сделать, это заказать отрицательное количество книг, и стоимость этих книг будет автоматически зачислена на кредитную карту пользователя. Как только эта ошибка была обнаружена, она была быстро закрыта компанией.

Амазону была не чужда конкуренция. Во время ранних споров Amazon с Barnes & Noble (крупнейшая на то время компания по продаже книг) Безос нанял рекламную компанию, которая обошла окрестности Barnes & Noble и написала на билборде «Не можете найти книгу, которую вы хотели?», А затем был указан веб-адрес Amazon.

На Амазоне продается много странных вещей, но, возможно, одна из самых странных – странная альтернатива настоящему мужу. Амазон продает свободную мужскую подушку, одетую в деловой повседневный наряд, с безжизненной рукой.

Логотип Amazon – это желтая стрелка, которая выглядит как улыбка под надписью Amazon. Изначально дизайн улыбки был призван передать, что «мы рады доставить что угодно и где угодно», но пресс-релиз Amazon расширил значение, подчеркнув, что начало улыбки / стрелки начиналось с буквы «А» и заканчивалось на «Z» «Амазона» означает, что Amazon имеет все, чтобы удовлетворить потребности своих клиентов от А до Я.

В 2015 году «Нью-Йорк таймс» опубликовала потрясающий рассказ о сверхконкурентной культуре на рабочих местах в Амазоне. Экспозиция включает в себя такие детали, как: внутренняя черта, культура бережливости, которая требует, чтобы сотрудники платили за свой мобильный телефон и командировочные расходы, и культура, в которой сотрудники должны как можно более прямо воплощать идеи друг друга.

Amazon Prime – это благо для всех прокрастинаторов, позволяющих клиентам заказывать товары в интернете, которые часто отправляются и доставляются в тот же день. Но поверите ли вы, что в 2016 году Amazon осуществила доставку одному клиенту в Редондо-Бич, штат Калифорния в канун Рождества, что заняло всего 13 минут? Теперь это последняя покупка!

Несмотря на то, что Amazon была основана в 1995 году, она не сообщала о каких-либо законных доходах до четвертого квартала 2001 года. До 2004 года Amazon впервые зафиксировала чистую годовую прибыль.

Хотя на первый взгляд это может показаться совершенно ненормальным, у Amazon есть программа, которая буквально предлагает платить работникам, чтобы они бросили работу. Программа, которая называется «Плати, чтобы уйти», предлагает сотрудникам денежную сумму за увольнение раз в год, каждый год они работают на Amazon. В первый год сотруднику предлагается уйти с работы 2000 долларов, причем это предложение увеличивается на 1000 долларов за год, а затем увеличивается до 5000 долларов. По словам Безоса, идея программы заключается в том, чтобы «побудить людей задуматься и подумать о том, чего они действительно хотят».

В то время как Amazon поощряет командную работу в их неустанном стремлении к эффективности, компания имеет тенденцию ограничивать проектные команды до 10 человек на команду – или «команды с двумя пиццами». Название – концепция, предложенная компанией Безосом: команды не должны быть больше, чем группа людей, которых можно накормить двумя пиццами на ужин.

Несмотря на то, что он сейчас самый богатый человек в мире, это не значит, что Безос отказался от экономных принципов, которые помогали поддерживать Амазон в ее первые годы. Например, Amazon изначально строила рабочие столы из дешевых дверей ради экономии средств. Соответственно, теперь компания вручает награды «Door Desk Awards» для сотрудников, которые сгенерировали «отличную продуманную идею»,  ради экономии деньги компании, или экономии средств клиента.

Когда кандидат в президенты Дональд Трамп стал президентом, он назвал компанию Amazon в Твиттере «налоговым убежищем», которое обходило налоговое законодательство. Безос не стеснялся аплодировать мистеру Трампу!. Шутки в сторону, Безос предложил мистеру Трампу билет в один конец на ракету Bezos Blue Origin, которую он разрабатывал для отправки в космос.

Если бы весь картон, использованный во всех 1,6 млн. ежедневных отправленных амазонских упаковок (включая набитые конверты), был разложен на плоской поверхности, он охватил бы площадь, эквивалентную 26 400 кв. милям – примерно такого же размера, как штат Западная Вирджиния или страна Шри Ланка. Один подсчет на основе картона показывает, что компания может покрыть всю территорию США картоном примерно за пять месяцев продаж.

Хотя кажется, что Amazon всегда лидировал над розничными продажами в интернете, фактически его контроль над онлайн-розничной торговлей только возрастает. Один анализ показал, что в 2016 году на долю Amazon приходилось колоссальные 43% всех онлайн-продаж во всем интернете. Для сравнения: на Amazon приходилось 33% всех онлайн-продаж в 2015 году и только 25% в 2012 году.

Штаб-квартира Amazon находится в Сиэтле, штат Вашингтон. Сообщается, что из 300 000 сотрудников Amazon по всему миру 40 000 живут в Сиэтле. Это означает, что невероятные 7,5% трудоспособного населения Сиэтла являются сотрудниками Amazon!

В 2006 году один временный сотрудник Amazon по-настоящему почувствовал себя как дома в центре обслуживания компаний в Канзасе. Более подробнее. В то время как этот сотрудник приходил на работу каждый день и уходил в конце своей смены, руководство обнаружило, что он, как ни странно, никогда не регистрировался ни в какие часы. Вскоре персонал обнаружил, что этот мошенник создал временное убежище, туннелируя в огромную кучу пустых поддонов, а затем использовал продукты Amazon, чтобы буквально сделать себя домом.

Кнопка Amazon «One Click», позволяющая потребителям покупать товары одним щелчком мыши, на самом деле является запатентованной и зарегистрированной торговой маркой. Apple, которая также предлагает покупки в один клик своим клиентам, делает это через лицензионное соглашение с Amazon. Это означает, что даже когда клиенты используют продукты Apple, платят Amazon.

В 2012 году Amazon выкупила компанию Kiva Systems, которая разработала технологию робототехники, позволяющая интеллектуальным машинам переносить и доставлять предметы на складах. Сообщается, что 45 000 автономных роботов теперь бродят по складам Amazon в поисках своего следующего пакета.

Амазон сделал Безоса самым богатым человеком в мире, его собственный капитал превысил 125 миллиардов долларов. В результате такого огромного богатства Безос может купить практически все, что захочет. Например, недавно он вложил карманные деньги всего в 42 миллиона долларов в проект по созданию механических часов, которые укажут время на следующие 10000 лет. Кому нужен Rolex, когда вы можете создать свой собственный Rolex!

Amazon Kindle, электронная книга компании, которая позволяет пользователям читать книги, газеты и другие цифровые носители в электронном виде, изначально называлась «Фиона». Название происходит от персонажа из книги писателя-фантаста Нила Стивенсона «Алмазный век». У этого персонажа есть машина, очень похожая на Kindle, которая содержит электронную версию всех библиотек, телешоу и т. д.

Многочисленные бывшие топ-менеджеры Amazon также основали свои чрезвычайно успешные компании. Такие заслуги включают Джейсона Килара, который основал Hulu; Марк Лор, который основал Jet.com; и Чарли Чивер, который основал Quora.

Амазон однажды перечислил книгу о генетическом составе мух за 23 миллиона долларов. Эта сумасшедшая цена произошла потому, что цена книги была установлена автоматически с помощью алгоритма, который указывал цену относительно стоимости другого магазина-источника Amazon. В то же время, этот другой магазин-источник Amazon установил свою цену относительно цены первого магазина. В результате алгоритм каждого магазина вступил в ценовую гонку, которая в итоге достигла 23 миллионов долларов. После того, как был обнаружен алгоритмический недостаток, цена книги была исправлена вплоть до жалких 106,23 доллара.

Запустив Amazon из гаража Безоса, компьютерные серверы новой компании потребляли столько энергии, что Безос и его жена не могли подключить банальный фен для сушки волос, по сколкьо не рисковала перегореть проводка. Может это одна из причин, почему Безос перенял свою безволосую эстетику!

Первая книга, когда-либо проданная Amazon, была автора Дугласа Гофстедтера «Флюидные концепции и креативные аналогии». Эта сложная научная книга, которая исследует механизмы интеллекта посредством компьютерного моделирования, была продана 3 апреля 1995 года.

Amazon была изначально создана как простой онлайн-магазин книг из гаража Безоса в Белвью, штат Вашингтон. Чтобы обработать всю почту, полученную молодой компанией, Безос установил большой почтовый ящик. Огромный почтовый ящик, который установил Безос, все еще можно увидеть сегодня возле его дома.