Что трейдер должен знать про инфляцию

Что такое инфляция?

это обесценивание денег, а не рост цен на товары.

Вы когда-нибудь замечали, что на деньги которые вы зарабатываете не покупается столько сколько раньше? Вы это можете почувствовать когда  происходит инфляция.. Инфляция – это не плохо и не хорошо , но она может повлиять на вас, если будет расти быстрее, чем рост вашего дохода. Инфляция происходит, когда цена на товар или услугу повышается.

Что такое инфляция?

Есть несколько определений инфляции. В самом распространенном - Инфляция обычно определяется увеличением цены корзины товаров и услуг. Но мы взглянем на нее с другой стороны и по глубже, Инфляция - это обесценивание денег а не рост цен на товары.  Деньги обесцениваются, потому что платежеспособный спрос растет быстрее, чем производство новых товаров и услуг. Это является необходимым условием для роста экономики.

Как инфляция влияет на цены акций?

Наши активы которые генерируют прибыль - это Акции.

Наши активы которые генерируют прибыль – это Акции. Доходность это отношение прибыли (годовой) к вложенному капиталу. Если вы приобрели акцию за 100.000 руб. компании которая приносит 10.000 руб. прибыли на акцию –  то ваш доход составит  10.000/100.000 = 0.1 = 10%

Если инфляция будет находиться на уровне 6% то наш доход будет 10% – 6% = 4%. Но если инфляция снизится и будет около 3% то наш доход вырастет до 10% – 3% = 7%.

На фоне активов в валюте с низкими ставками – наша акция будет выглядеть более привлекательно. Спрос увеличится и также начнется рост ее цены до тех пор пока инвесторы будут считать что доход от акции является приемлемой компенсацией за ее риски: прибыль, банкротство, падение и прочее.

Что стоит учесть про инфляцию:

На что стоит обратить внимание

  • Позитивный эффект

    на стоимость акции будет наблюдаться если уменьшение инфляции не указывает на падении прибылей и снижении экономической активности. Что в свою очередь приведет к снижению прибыли и может компенсировать замедление инфляции а реальный доход в худшем случае снизится и акции не подорожают.

  • Из-за риска потери

    контроля инфляции - инвесторы будут фильтровать активы не по доходности, а по рискам.Что приведет к переливу капитала в защитные активы.Цена на акции не падают за счет перелива капитала в защитные активы. В этом случае цена на акции падает.

  • Но если прогнозы

    позитивные и инфляция связана с быстрым экономическим ростом - то инвесторы напротив будут скупать акции основываясь на том что поднятие цен на товары увеличат прибыль компании.

Инфляция спроса и инфляция издержек

Существует несколько различных факторов, которые могут вызвать инфляцию, но две основные причины - это факторы спроса и факторы роста затрат.

Инфляция спроса

Инфляция спроса является следствием экономического роста и возникает, когда совокупный спрос растет чрезмерными темпами, превышающими совокупное предложение. Это оказывает большее давление на ограниченные ресурсы, и когда производители и фирмы выходят на полную мощность, они реагируют на рост спроса повышением уровня цен.

Инфляция издержек

Там, где инфляция спроса - это проблема, когда спрос превышает производственные мощности, инфляция издержек - это проблема со стороны предложения. Инфляция издержек происходит, когда увеличивается цена производственного процесса. Это может быть связано с несколькими причинами. 

Еще один фактор, о котором следует подумать в связи с инфляцией спроса, заключается в том, что по мере того, как фирмы производят больше, они также нанимают больше рабочих, что в конечном итоге снижает уровень безработицы. Однако повышенный спрос на рабочих оказывает давление на повышение заработной платы. Более высокая заработная плата приводит к увеличению доходов потребителей и, следовательно, к увеличению потребительских расходов.

Инфляция издержек может быть связана с несколькими причинами. Увеличение производственных затрат вынуждает производителей и фирмы повышать уровень цен, чтобы противостоять увеличению производственных затрат.

Например, рост цен на сырье (например, нефть или энергию) приводит к увеличению затрат на производство и транспортировку товаров. Когда производственные затраты увеличиваются, совокупный уровень предложения снижается, вызывая общий рост уровня цен.

Рассмотрим стремительный рост цен в 1973-74 гг. и 1979-80 гг. на примере  импорта нефти – в котором мы можем наблюдать инфляцию издержек из-за подъема цен на энергию и увеличение издержек производства и транспортных расходов.

Еще один фактор, вызывающий рост издержек производства, – это повышение заработной платы. Когда повышается заработная плата, растет и стоимость рабочей силы. Затраты на заработную плату часто повышаются при низком уровне безработицы, потому что низкий уровень безработицы означает, что спрос на рабочую силу превышает предложение. Следовательно, работодателям необходимо привлекать сотрудников, выплачивая более высокую заработную плату, и часто в результате повышение заработной платы больше, чем повышение производительности.

Если двумя основными типами являются инфляция спроса и инфляция издержек, существует ряд других факторов, которые также вызывают инфляцию. Эти факторы могут возникать как в результате внутренних, так и внешних событий.

Факторы инфляции:

  • Повышение ставки НДС

    может вызвать увеличение производственных затрат фирмы, что приведет к увеличению внутренней инфляции.

  • Снижение обменного курса

    может вызвать рост инфляции, потому что это означает, что на валюту покупается меньше иностранной валюты. Если обменный курс обесценивается, импортные товары становятся дороже для закупки из-за границы, что также приводит к повышению спроса на отечественные товары.

Эффект спирали и мониторинг инфляции

Как вы уже видите, инфляция имеет тенденцию вызывать спиральный эффект. Как только начнется инфляция, снизить ее или испытать дефляцию может быть сложно. Фактически, инфляция имеет тенденцию быть корыстной, а это означает, что если люди ожидают высокой инфляции, то обычно это и происходит.

Представьте себе: если вы (как сотрудник) ожидаете роста инфляции – и, следовательно, роста цен – вы, вероятно, потребуете более высокую заработную плату. Однако более высокая заработная плата приведет только к инфляции издержек. И здесь мы имеем дело со спиральным эффектом.

Однако, прежде чем мы начнем беспокоить вас, заставляя вас думать, что инфляция – это бесконечная нисходящая спираль, имейте в виду, что, конечно, существуют политики, направленные на стабилизацию инфляции!

Центральный банк будет контролировать инфляцию с помощью денежно-кредитной политики. Они будут изменять процентные ставки, используя имеющиеся в их распоряжении инструменты, чтобы удерживать инфляцию в четко определенных пределах. Когда инфляция растет быстрее, чем ожидалось, центральный банк повышает процентные ставки, чтобы снизить инфляцию в будущем. Когда инфляция замедляется или снижается, центральный банк часто снижает процентные ставки, чтобы стимулировать рост и рост цен.

Как трейдер, вы хотите отслеживать инфляцию, поскольку изменения могут повлиять на деятельность центрального банка. Способ отслеживания инфляции – это отчеты, публикуемые правительствами. Каждый отчет по инфляции будет иметь немного разные нюансы, которые могут предоставить вам конкретную инфляцию о будущих изменениях процентных ставок .

Как центральные банки борются с инфляцией?

Большинство центральных банков мира, включая Федеральный резерв, Банк Японии, Европейский центральный банк и Банк Англии, контролируют инфляцию в рамках своих полномочий. Федеральная резервная система, например, имеет мандат Конгресса на максимальную занятость и устойчивую инфляцию. Для выполнения своих заказов центральные банки обычно используют имеющиеся в их распоряжении инструменты, включая ставки по краткосрочным займам.

Каждый деловой цикл индивидуален, но обычно существует общая тема. По мере роста роста и начала роста инфляции центральный банк будет повышать краткосрочные процентные ставки, чтобы задушить растущие цены. По мере того как объем производства начинает снижаться, а инфляция начинает падать, центральный банк снижает краткосрочные процентные ставки, чтобы стимулировать рост и инфляцию.

Центральные банки обычно контролируют ставки по краткосрочным займам. Например, в Соединенных Штатах Федеральная резервная система контролирует процентные ставки Федерального резерва. Ставка по федеральным фондам – ​​это ставка, по которой банки предоставляют друг другу ссуды. В обычное время Федеральная резервная система не контролирует другие процентные ставки, такие как долгосрочные казначейские облигации или ипотечные кредиты. Участники рынка влияют на эти процентные ставки. Если участники рынка полагают, что Федеральная резервная система будет повышать ставки по краткосрочным займам в будущем, они, вероятно, повысят долгосрочные процентные ставки.

Следовательно, будущие действия центрального банка актуальны для трейдера. Трейдеры размышляют о том, что центральный банк может сделать в будущем и как это повлияет на рыночные ставки. Эти ставки также повлияют на валюты. Когда ставки повышаются в одной стране и остаются стабильными в другой, валюта страны с повышающимися процентными ставками, вероятно, будет лучше .

Движение процентных ставок и валют из-за деятельности центрального банка приводит трейдера к отчетам об инфляции. Поскольку инфляция является важнейшим требованием для большинства крупных банков мира, трейдеру необходимо внимательно следить за выпускаемыми различными отчетами по инфляции.

Как центральные банки борются с инфляцией?

как работает инфляция

Есть несколько разных способов сообщить данные об инфляции. Инфляция, которая повлияет на вас и вашу семью, – это инфляция на потребительском уровне. Если вы каждый день едете на работу, рост цен на бензин приведет к увеличению вашей зарплаты. Существует также инфляция, которая возникает в отношении промежуточных товаров, которые вы не используете, но может перерасти в потребительскую инфляцию. Например, бензин очищается из сырой нефти. Если цены на сырую нефть вырастут, поднимется цена на газ. Инфляция промежуточных товаров и услуг измеряется на уровне производителей.

Каждая страна использует отчеты об инфляции для передачи прошлой информации об инфляции. Например, наиболее известным отчетом по потребительской инфляции в США является ежемесячный индекс потребительских цен (ИПЦ). Министерство труда США публикует отчет по ИПЦ . Министерство труда США также объявляет самый популярный отчет по оптовой инфляции в США. Этот отчет называется отчетом об индексе цен производителей . Отчет PPI ​​публикуется ежемесячно. В США еще одним широко наблюдаемым отчетом является отчет о личных потребительских расходах. Этот индикатор инфляции выпущен Министерством торговли США и известен как предпочтительный индикатор инфляции Федеральной резервной системы.

В Соединенном Королевстве Банк Англии (BOE) выпускает ежеквартальный отчет по инфляции, называемый BOE Inflation Report. Отчет об инфляции Банка Англии (BOE) предоставляет прогнозы инфляции Комитету по денежно-кредитной политике. Затем MPC основывает свои решения по процентной ставке на оценке будущей инфляции в Великобритании на следующие два года.

Какие активы лучше и хуже работают при росте инфляции?

Когда инфляция начнет расти, определенные активы будут работать лучше, а некоторые - хуже. Активы, которые превысят, когда инфляция начнет расти:

  • Сырьевые товары
  • Ценные бумаги с защитой от инфляции
  • Акции позднего цикла

Товары являются взаимозаменяемыми активами и могут быть доставлены в любое место, если продукт стандартизирован. Нефть, золото, сельское хозяйство и цветные металлы – это продукты, которые обычно считаются сырьевыми товарами.

Товар, который обычно больше всего ассоциируется с инфляцией, – это золото. Золото – альтернативная валюта, и когда инфляция начинает расти, золото считается привлекательным твердым активом, который сохранит свою ценность. Другие твердые активы, такие как нефть и сельское хозяйство, могут оказаться лучше, когда инфляция начнет ускоряться.

Чтобы воспользоваться растущей инфляцией, вы можете покупать товары с использованием фьючерсных контрактов, ETF или даже CFD. Вы также можете рассмотреть возможность покупки физического золота и серебра в слитках или монетах. Фьючерсные контракты – это продукты, которые позволяют вам получить право на покупку товара в какой-то момент в будущем. Эти продукты регулируются и торгуются на фьючерсной бирже, такой как Чикагская товарная биржа. Вы также можете приобрести торгуемый на бирже фонд (ETF). Это продукты, которые будут держать в доверительном управлении другие продукты, как товары. Например, у GLD (SPDR Gold Shares Trust) есть фьючерсные контракты на золото.

Существуют также специальные защищенные от инфляции ценные бумаги, стоимость которых возрастет, когда инфляция начнет расти. Например, казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) будут отслеживать движения индекса потребительских цен США. Это значение инфляции заложено в цену облигации.

Некоторые акции позднего цикла также показывают лучшие результаты в периоды роста инфляции. Производители сырьевых товаров, такие как нефтяные компании и горнодобывающие компании, являются примерами компаний, которые выйдут выше, когда инфляция начнет ускоряться.

Какие активы уступают в цене, когда инфляция начинает расти?

Более высокая инфляция обычно приводит к более высоким процентным ставкам, что может снизить стоимость облигаций и акций.

Доходность облигаций отражает процентные ставки, которые они предоставляют покупателю облигации. Когда вы покупаете 10-летнюю казначейскую облигацию под 3%, вы получаете 3% дохода за ссуду своих денег Казначейству США. Когда ставка по облигации растет, цена движется в противоположном направлении и снижается.

Цены на акции также обычно отстают, когда инфляция растет вместе с процентнымиставками. Стоимость капитала – это дисконтированные денежные потоки будущих доходов компании. Если компания зарабатывает такую ​​же сумму денег, но процентные ставки повышаются, механизм дисконтирования снизит текущую стоимость будущих доходов. Следовательно, большинство акций в начале и в середине цикла будут снижаться в цене, когда инфляция растет вместе с процентными ставками.

Отчет инфляции

Что такое отчет об инфляции?

Правительства регулярно составляют отчеты об уровне инфляции с описанием уровней цен и того, как они могут повлиять на потребителей. Большинство стран предоставляют информацию о потребительской инфляции, о том, сколько вы платите на розничном уровне, и об инфляции производителей, которая оплачивается на оптовом уровне.

Инфляция – это обесценивание денег а не рост цен на товары. 

В результате отчеты об инфляции являются важной частью торговли на валютном рынке и на рынках капитала. Отчеты об инфляции описывают инфляцию на оптовом и розничном уровне и являются частью почти всех мандатов центральных банков. Перспективы будущих инфляционных ожиданий будут определять решения в области денежно-кредитной политики. Затем трейдеры будут использовать эти ожидания для определения будущих процентных ставок, контролируемых участниками рынка, которые распространяются на валютные рынки.

Валютные рынки в конечном итоге зависят от разницы в процентных ставках. Дифференциал процентных ставок – это разница в ставках по займам в валюте каждой страны. Дифференциалы процентных ставок используются для создания форвардных кривых форекс и влияют на направление валютной пары.

Если инфляция начинает ускоряться более быстрыми темпами, чем ориентир, установленный центральным банком, они обычно повышают ставки по краткосрочным займам. Как трейдер, ваша работа – размышлять о том, произойдет ли это, и вы можете сделать это, оценив инфляцию. В качестве альтернативы, если инфляция падает, есть шанс, что центральный банк снизит процентные ставки.

На большинство рынков капитала влияют изменения инфляционных ожиданий. Например, более высокая инфляция в Соединенных Штатах может привести к более высоким затратам по займам, что может снизить стоимость казначейских облигаций. Эти более высокие ставки также могут повлиять на разницу процентных ставок, что также сделает доллар более привлекательным. Когда процентные ставки повышаются, приведенная стоимость будущих денежных потоков будет снижаться, уменьшая вес будущей прибыли компании. Этот сценарий нанесет ущерб ценам на акции в начале и середине цикла. Цены на сырьевые товары часто повышаются из-за более высоких инфляционных ожиданий. Казначейские облигации с защитой от инфляции, которые выиграют от более высокого уровня инфляции.

Отчеты об инфляции состоят из нескольких частей. Помимо потребительской инфляции и оптовой инфляции, существует также общая инфляция и базовая инфляция. Первый включает каждый сектор из корзины товаров и услуг. Базовая инфляция удаляет изменчивые компоненты продуктов питания и энергии. Суть в том, что инфляционные ожидания играют жизненно важную роль в определении будущей стоимости многих активов на рынке капитала.

Когда инфляция растет или падает, ваше внимание к отчетам об инфляции становится важным, поскольку это может быстро повлиять на уровень процентных ставок. США выпускают три важных отчета, посвященных инфляции, включая индекс потребительских цен, индекс цен производителей и индекс личных потребительских расходов.

Министерство труда рассчитывает индекс потребительских цен путем определения изменения цен для корзины сотен товаров и услуг. Существует промежуточный этап – отчет, в котором Департамент рассчитывает изменения цен в секторах или отраслях, и эти данные доступны за 28 лет.


Трейдеры часто оценивают общую инфляцию относительно базовой инфляции. Напомним, общая инфляция включает все товары и услуги. Базовая инфляция (также называемая экс-продовольственной и энергетической) устраняет компоненты продуктов питания и энергии, которые являются более нестабильными. В то время как заглавные цифры крадут славу, вам следует сосредоточить свое внимание на показателях базовой инфляции. В то время как предпочтительный показатель Федеральной резервной системы – это основные расходы на личное потребление, базовый индекс потребительских цен в некоторой степени имитирует результаты.


Со временем эти датчики коррелируют. Если основной отчет об индексе потребительских цен начнет ускоряться, то, скорее всего, вырастет базовая стоимость производства.

Базовый ИПЦ отражает рост заработной платы и рост цен на жилье или арендную плату. Когда ваша заработная плата увеличивается, у вас больше шансов покупать больше товаров и услуг. Если заработная плата повысится, конкуренция по конкретным товарам усилится, что повлияет на цены.

Если заработная плата начинает падать, вероятность того, что вы попытаетесь «перебить» другого участника торгов за товар или услугу, снизится, и цены начнут снижаться.


Американская мечта – это домовладение, и при более высокой заработной плате вы можете быть заинтересованы в покупке дома. Когда товарные запасы низки, а цены на жилье растут, домовладельцы могут повысить покупательную способность, используя свой капитал в своих домах для получения ссуды. По мере того как все больше людей берут ссуды под залог жилья, количество денег, движущихся в экономике, растет, что приводит к росту цен и росту инфляции.

Аналогичным образом, отчет Департамента труда об основном индексе цен производителей больше говорит об общей инфляции, чем общие цифры. Этот отчет также не включает продукты питания и энергоносители и сообщает о промежуточной базовой инфляции.


Расходы на личное потребление (PCE) измеряют цену, по которой потребители тратят. В индексе цен PCE используется компонент личных потребительских расходов из отчета о личных доходах и расходах. Этот отчет является предпочтительным отчетом ФРС по инфляции.